回顾 2015 年中国 A 股：大起大落，成也杠杆败也杠杆

近一年股市走势犹如一部跌宕起伏的戏剧，投资者的心情也随之起伏不定，这其中确实有很多值得深入讨论的焦点。

股市杠杆带来的狂欢

2014年7月，牛市刚开始的时候，场内融资的规模还不到4500亿。可到了2015年1月至6月，场内融资的规模竟然从1万亿猛增到了2.27万亿。与此同时，3月至5月期间，场外配资也迅速发展，规模超过了2万亿。资金大量涌入，股市一路狂飙，投资者沉浸在赚钱的喜悦里。看着股票只涨不跌，投资者们纷纷加大了杠杆投入。

股市里股票猛涨，新手们也跟着兴冲冲地跳进来，以为这是条轻轻松松就能赚大钱的道儿。大家都在那儿议论股票能赚多少钱，可那些潜在的风险，却没人放在心上。

泡沫迅速膨胀的隐忧

杠杆撬动的牛市难免会让股市泡沫越吹越大。那庞大的杠杆资金，要是市场稍微有点风吹草动，就仿佛沙滩上的城堡一样容易崩塌。钱一多，股价就往上窜，可很多股票的价格早就跟实际价值不搭边了。

那时候，好多不赚钱的公司股票都被人炒得火热。那些上市公司的业绩没见着实质性的提高，可股价却像坐火箭一样猛涨。这明显就是泡沫！而且，这种情况要是再继续下去，可就藏着大麻烦了。

去杠杆化去泡沫化的剧痛

2015年6月至8月，股市出现了非理性的下跌。很多投资者损失惨重，血本无归。特别是那些使用高杠杆的投资者，他们的市值迅速缩水。就拿一些小投资者来说，他们用数倍杠杆炒股，股价只要稍微下跌一点，就会造成灭顶之灾。这场风波中，不少普通家庭的积蓄都化为乌有。

投资者们几乎都慌了神，暴跌时纷纷抛售股票，这反而让市场跌得更厉害。整个市场现在乱成一锅粥，恐慌情绪弥漫。

市场与投资者态度转变

股市已经从低谷开始反弹，不过经过那次大跌，不管是政策制定者还是投资者，都变得小心翼翼了。政策上，政府不停地推出各种办法来稳定市场。而投资者，他们不再随便跟风，现在在投资之前，都会先好好研究一下企业的基本面。

现在那种随便听到点消息就大把大把地往股市里砸钱的情况已经少多了，大家对自己的钱都倍加珍惜，不会再随便往那些风险高的股票里砸了。

熔断机制带来的影响

从2016年1月1号开始，咱们实施了指数熔断这个机制，主要是为了让市场有个冷静的时间，减少风险。按照这个机制，一旦市场波动到了一定的程度，交易就得暂停了。

遇到市场被利空消息猛地一击，熔断机制能赶紧给恐慌抛售踩个刹车。不过，得明白它顶多就是稍微稳住市场的节奏，并不能从根本上扭转市场的大趋势。

A股未来的走向

熔断机制之外，养老金进入市场预期升温，机构投资者占比提高，这些因素都能提升市场的稳定性。将来，A股市场将把“稳”字放在最重要的位置。这对那些经历过市场波动和挑战的投资者来说，无疑是个积极的信号。

这给投资者传递了一个信息：别再想着一夜之间暴富，得在投资环境稳定的前提下，理智地投资。咱们得想想，在这种趋势下，你是不是得调整一下你的投资方法？读完这篇文章，希望各位能点赞、转发和留言交流。

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